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    當前位置:人物訪談

    吳華:工程機械行業正在走向全球

    來源:  作者:本站

    天相投顧工程機械行業分析師吳華近日發表了《“求索之路,任重道遠”--2008年下半年工程機械行業投資策略》主題演講。

    主要內容:

    1、工程機械的全球市場有多大

    2、信貸和成本壓力對行業內公司影響。


    從04年開始行業經歷了由低谷到復蘇,再到高速發展的過程。根據國家統計局數據,07年1-11月,行業累計實現銷售收入1168億元,同比增長47.98%,利潤總額同比增長145.23%,08年1-2月行業累計實現銷售收入216.64億元,同比增長57.43%,利潤總額同比增長16.01%,收入增速進一步加快。并且,對比2000年,主要上市公司不管是銷售收入還是凈利潤都出現了飛躍式增長,銷售收入中中聯重科07年較00年增長了36.6倍,歸屬母公司凈利潤中,柳工07年較00年增長了490倍。

    卡特彼勒是眾人皆知的工程機械巨無霸,該公司07年實現銷售收入449.58億美元,實現凈利潤35.4億美元,銷售利潤率為7.9%。其發展呈現兩個分散模式:產品分散和銷售區域分散。從銷售區域的分散來看,02年以來卡特彼勒的國際市場銷售收入占比一直維持在55%左右,07年公司國際市場銷售占比達到63%,除北美以外地區的銷售占比達到了56.2%。而Terex和Komatsu是僅次于Cat的行業榜眼和探花,它們的產品和銷售區域覆蓋面也都非常廣泛,07年komatsu國內銷售占比僅為25.7%,Terex為30%,海外市場是它們收入的主要來源。從產品的分散程度來看,三大公司都有非常完善的產品鏈,以terex為例,其年報顯示公司所涉及的產品包括,空中作業平臺、起重機械、重裝設備、煤礦采掘設備等多系列產品,各產品收入在總收入中占比非常分散,整體銷售收入受個體波動影響很小。

    從國內來看,中國制造正逐漸走向全球。2007年行業進出口貿易總額累計達到136.4億美元,同比增長52.6%,其中出口金額累計達到87億美元,同比增長73.5%,2002年到2007年出口的年復合增長率達到64%,從06年到今年1季度出口的增速一直保持在70%以上。07年出口增速較快的產品主要有:混凝土機械、起重機械、推土機、壓路機、裝載機等。出口目的地中美國份額最大,約占12%左右,日本其次,約占10%左右。08年1季度工程機械進出口貿易額為42億美元,比上年增長51.6%;出口金額28.5億美元,比上年增長73.6%。3月份當月出口額超10億美元達到11.4億美元,同比增長120%。細分產品中履帶吊和推土機的出口增速都超過了100%。

    全球市場是放在國內企業面前一塊巨大的蛋糕。06年中國占國際市場份額為10%,僅次于北美和西歐。從銷售收入來看,06年全球工程機械銷售額為1600億美元,而國內為1620億元人民幣,占全球份額的12.7%,各主要產品銷售收入占比超過13%的僅有工程起重機和混凝土機械。從數量上看,06年全球工程機械主要機種的銷售量為180萬臺左右,同比增長了11%,07年全球主要機種的銷量已經超過200萬臺。單個產品中僅有輪式裝載機和工程起重機銷量比重超過了60%,其它的產品都在20%以下。
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